Finanzas Corporativas, 2da Edición – Michael C. Ehrhardt y Eugene F. Brigham

Posteado por: Javierwheatley

Cuando preparamos la primera edición de esta obra, nos propusimos cuatro objeti­vos: i) escribir un libro que ayudara a la gente a tomar mejores decisiones financie­ras, 2) motivara los estudiantes demostrándoles que las finanzas son interesantes e importantes a la vez, 3) elaborar una obra lo bastante clara para que la entendieran fácilmente, sin preocuparse por comprender qué quisimos decir y 4) ofrecer un libro que abarque el material necesario en un curso semestral introductorio de licenciatura, pero sin otros materiales interesantes pero no esenciales que trae la mayoría de las obras. Este último objetivo es el aspecto principal que distingue nuestro libro de los demás.

La teoría financiera y sus aplicaciones han crecido enormemente en la última década, lo mismo que los libros, entre los que se cuentan algunas escritos por nosotros. Por eso los profesores que imparten la materia se ven obligados a elegir entre cobertura y profundi­dad. Una opción consiste en asignar la mayoría de los capítulos de algún libro y enseñarla como un curso general, concentrándose en la cobertura a costa de la profundidad. Una se­gunda opción: pueden abarcar menos capítulos (y secciones de ellos), explorarlos a fondo y dejar de lado los capítulos restantes. Al revisar los programas de estudio descubrimos que la mayoría de los profesores, nosotros entre ellos, toman la segunda alternativa. Los estudiantes de finanzas seguramente verán en cursos posteriores gran parte del material omitido; en cambio, el resto tendrá que comprar libros más voluminosos y caros que los que necesitan. Por su parte, los profesores se ven obligados a tomar decisiones difíciles; por ejemplo, determinar qué parte de los capítulos importantes es más importante. Basán­donos en nuestra experiencia en el aula, escribimos Finanzas corporativas para quienes deseen profundizarlos temas más importantes, pero sin exigirá los alumnos comprar ma­terial que no verán.

En este libro se combina la teoría con las aplicaciones prácticas. Es indispensable co­nocer la teoría financiera, para aprender e implementar estrategias eficaces; también se requiere un conocimiento práctico del entorno financiero. Por eso el libro empieza con la información y los conceptos básicos: ambiente económico y financiero, valor del dinero en el tiempo, flujos de efectivo frente a utilidades contables, relación entre riesgo y rendi­miento, valuación de acciones y de bonos. Esta información permite entender las técnicas, las reglas de decisión y las políticas financieras con que se maximiza el valor de la compa­ñía. Dicha estructura ofrece tres ventajas:

1. La administración financiera estará diseñada para maximizar el valor de la empresa. A largo plazo, el valor se determina partiendo de los flujos de efectivo que aparecen en los estados financieros. Por tanto, los gerentes de finanzas adoptan decisiones basándose en su incidencia en los estados financieros. La explicación inicial de ellos y de su efecto en algunas decisiones se transmiten en toda la empresa. Además hoy la mayor parte de las decisiones se analizan con hojas de cálculo, y si un profesor planea utilizarlas en el cur­so, los estados financieros constituyen un excelente punto de partida para explicarlas.
2. Incluso a los que no proyectan dedicarse a las finanzas, les gusta trabajar con valuación de acciones y de bonos, con tasas de rendimiento y temas afines. El libro tiene un enfoque didáctico, pues la capacidad de aprender una materia depende del interés y de la motiva­ción.
3. Al poder explicar a los estudiantes desde el inicio del curso temas como análisis de riesgo, técnicas de flujo de efectivo descontado, métodos de evaluación y EVA/VMA, podemos utilizar y reforzar esos conceptos fundamentales a lo largo del libro.

Contenido:

Prefacio

Parte 1: Conceptos fundamentales de finanzas corporativas
Capítulo 1. Introducción a las finanzas corporativas y al ambiente financiero
Capítulo 2. Valor del dinero en el tiempo
Capítulo 3. Estados financieros, flujo de efectivo e impuestos
Capítulo 4. Análisis de los estados financieros
Capítulo 5. Riesgo y rendimiento

Parte 2: Los valores y su valuación
Capítulo 6. Los bonos y su valuación
Capítulo 7. Las acciones y suvaluación
Capítulo 8. Opciones financieras, su valuación y sus aplicaciones en las finanzas corporativas

Parte 3: Los proyectos y su valuación
Capítulo 9. El costo del capital
Capítulo 10. Principios básicos de la presupuestación de capital: evaluación de los flujos de efectivo
Capítulo 11. Estimación de los flujos de efectivo y análisis del riesgo

Parte 4: Valuación corporativa
Capítulo 12. Planeación financiera y pronóstico de los estados financieros
Capítulo 13. Valuación corporativa, administración orientada al valor y gobierno corporativo

Parte 5: Decisiones estratégicas del financiamiento
Capítulo 14. Decisiones relativas a la estructura de capital
Capítulo 15. Distribuciones a los accionistas: dividendos y recompras

Parte 6: Temas especiales
Capítulo 16. Administración del capital de trabajo
Capítulo 17. Finanzas corporativas internacionales

Apéndices
Apéndice A. Soluciones a los problemas de autoevaluación
Apéndice B. Respuestas a los problemas de final de capítulo
Apéndice C. Algunas ecuaciones y datos
Apéndice D. Tabla matemática

Glosario
Índice de nombres
Índice analítico

 

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